价值投资

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价值投资 [2021/11/10 08:15]
115.233.210.91
价值投资 [2021/11/12 08:28] (当前版本)
xiaoer
行 4: 行 4:
 价值投资对资本市场有3条假设: 价值投资对资本市场有3条假设:
        
-1、证券的价格受一些影响深远又变幻莫测的因素的支配,格雷厄姆称其为“市场先生”,证券价格的趋势是不可预测的;+1、证券的价格受一些影响深远又变幻莫测的因素的支配,格雷厄姆称其为“[[市场先生]]”,证券价格的趋势是不可预测的; 
 2、尽管证券的市场价格变幻莫测,但证券有稳定的基础经济价值,或者说是内在价值。内在价值与证券价格有时是相等的,但通常是不相等的; 2、尽管证券的市场价格变幻莫测,但证券有稳定的基础经济价值,或者说是内在价值。内在价值与证券价格有时是相等的,但通常是不相等的;
-3、在证券价格明显低于内在价值的时候(此时有很大的安全边际)购买证券,最终必将产生超额回报。格雷厄姆将证券价格低于内在价值的差距,称之为“安全边际”。[[巴菲特]]直接把价值投资称为“以40美分的价格买入价值1美元的东西”。+ 
 +3、在证券价格明显低于内在价值的时候(此时有很大的[[安全边际]])购买证券,最终必将产生超额回报。格雷厄姆将证券价格低于内在价值的差距,称之为“安全边际”。[[巴菲特]]直接把价值投资称为“以40美分的价格买入价值1美元的东西”。
  
 以上述3条假设为基础,价值投资的核心流程就很简单了:价值投资者先评估某一金融资产的内在价值,并将其与“市场先生”所提供的市场价格相比,如果价格远低于内在价值,就具有很大的安全边际,价值投资者就买入该证券。 以上述3条假设为基础,价值投资的核心流程就很简单了:价值投资者先评估某一金融资产的内在价值,并将其与“市场先生”所提供的市场价格相比,如果价格远低于内在价值,就具有很大的安全边际,价值投资者就买入该证券。
        
 这条规则是格雷厄姆—多德价值投资理论的要诀。这也是全部价值投资者的根基,价值投资的后继者如[[巴菲特]]等很多人都将在实践中将价值投资发扬光大,其价值投资哲学可能大不相同——都加入了自己的特色和嗜好——不同之处可能恰恰在整个投资步骤的处理方式上。这些步骤包括: 这条规则是格雷厄姆—多德价值投资理论的要诀。这也是全部价值投资者的根基,价值投资的后继者如[[巴菲特]]等很多人都将在实践中将价值投资发扬光大,其价值投资哲学可能大不相同——都加入了自己的特色和嗜好——不同之处可能恰恰在整个投资步骤的处理方式上。这些步骤包括:
-选择要评估的证券; 
-估算证券的内在价值; 
-计算每一证券所要求的合理的安全边际; 
-确定证券组合比例; 
-确定何时沽售证券。 
  
-很多著名的价值投资者均是在上述5个地方有所差异,这样尽管同处格雷厄姆—多德部落,但具体处理方式大有不同,如选股、对安全边际的要求、集中投资还是分散投资、长期投资还是短期投资,不同的人有不同的嗜好和处理方式。+  * 选择要评估的证券; 
 +  * 估算证券的内在价值; 
 +  * 计算每一证券所要求的合理的安全边际; 
 +  * 确定证券组合比例; 
 +  * 确定何时沽售证券。 
 + 
 +很多著名的价值投资者均是在上述5个地方有所差异,这样尽管同处格雷厄姆—多德部落,但具体处理方式大有不同,如选股、对安全边际的要求、[[集中投资]]还是[[分散投资]]、长期投资还是短期投资,不同的人有不同的嗜好和处理方式。
  • 价值投资.txt
  • 最后更改: 2021/11/12 08:28
  • xiaoer